Focus: inflação de 2026 fica em 5,22%, acima do teto, e PIB cai para 1,83%
O Focus de 19 de outubro mantém o IPCA de 2026 em 5,22%, acima do teto de 4,5%, e reduz o PIB para 1,83%. Veja a tabela das três últimas semanas.
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Os economistas ouvidos pelo Banco Central mantiveram em 5,22% a projeção de inflação para 2026, acima do teto de 4,5% da meta, e cortaram de novo a estimativa de crescimento do PIB, para 1,83%. Os números são do boletim Focus desta segunda-feira (19), com dados até sexta (16), publicado pelo Banco Central.
A Selic projetada para o fim do ano ficou em 13,25%, igual à semana anterior, e o dólar de fim de 2026 recuou para R$ 5,13. A taxa básica hoje está em 13,75% ao ano, depois do corte do Copom de setembro, como mostra a matéria do SouBrasília sobre a decisão de 16 de setembro.
O que o mercado espera para 2026 e 2027
A tabela abaixo compara a mediana das projeções nas três últimas semanas. Os valores vêm da API de expectativas do Banco Central e foram arredondados para duas casas.
| Indicador (2026) | 2 de out. | 9 de out. | 16 de out. |
|---|---|---|---|
| IPCA | 5,01% | 5,22% | 5,22% |
| PIB | 1,85% | 1,85% | 1,83% |
| Selic no fim do ano | 13,50% | 13,25% | 13,25% |
| Dólar no fim do ano | R$ 5,20 | R$ 5,15 | R$ 5,13 |
Para 2027, o IPCA esperado subiu de 4,30% para 4,32%, o PIB caiu de 1,40% para 1,32% e a Selic de fim de ano segue em 12%. O dólar projetado para o fim do próximo ano é de R$ 5,22, ante R$ 5,26 na semana anterior.
Por que o teto da meta importa para o bolso
A meta de inflação é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto para cima ou para baixo, o que dá o teto de 4,5%. A projeção de 5,22% passa dele por mais de meio ponto. Entre os 137 participantes que responderam para 2026, a estimativa mais baixa é de 4,50% e a mais alta, de 5,88%. Ninguém projeta inflação abaixo do teto.
É a expectativa de inflação que guia o Copom. Na ata de setembro, o comitê elevou a própria projeção de inflação de 2026 para 5,2%, e a leitura que o SouBrasília fez do documento está em Ata do Copom vê juro alto por mais tempo. O mercado enxerga a mesma coisa que o comitê: inflação acima do teto até o fim do ano, o que limita o ritmo de novos cortes na Selic.
Como o Focus é montado
O boletim reúne as projeções de instituições financeiras e consultorias, que respondem ao sistema do Banco Central. O Banco Central divulga a mediana, o valor do meio da lista, e não a média, o que reduz o peso de uma previsão fora da curva. O boletim anterior já havia trazido a alta para 5,22%, tema da matéria sobre o Focus de 13 de outubro.
O próximo Focus sai na segunda-feira (26), um dia depois do segundo turno das eleições. A série histórica completa, com as projeções por instituição, fica disponível na página do Banco Central.
